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12月7日，據海關總署宣布的最新收支口商業數據，11月中國收支口總值3.7萬億元(人民幣，下同)，同比微zeng0.1%，zeng速較10月的6.9%大幅放緩，創今年5月以來新低。其中，出口2.1萬億元，同比zeng長0.9%；入口1.6萬億元，下降1.1%。

總體來看，前11月，收支口總值38.34萬億元，同比zeng長8.6%，zeng速比前10個月下滑0.9個百分點。其中，出口21.84萬億元，同比zeng長11.9%；入口16.5萬億元，zeng長4.6%，外貿繼續保持平穩運行。

“11月收支口數據的下滑超預期，與之前疫qing下供應鏈受到滋擾有關?！?2月7日，上海財經大學中國經濟頭腦研究院研究yuan岳翔宇剖析，11月數據較量特殊，有多方面因素。

在岳翔宇看來，下半年出口zeng速顯著回落，有基數因素影響，也是對西歐消耗品出口一連下滑的效果，反映西歐津貼退坡帶來的外需削弱。

踏入12月，各地疫qing防控措施一直優化調整。12月7日，國務院聯防聯控機制宣布了《關于進一步優化落實新冠肺炎疫qing防控措施的通知》，被稱為“新十條”，在風險區域劃分、核酸檢測、隔離方式等十個方面做了進一步優化。

岳翔宇指出，疫qing管控一直優化，有助于工業鏈更流通，對出口與入口都有一定資助。自力國際戰略研究yuan、中國人民大學錢幣研究院研究yuan陳佳12月7日也體現，隨著各地疫qing防控政策進一步優化，未來中國商業數據階段性回暖是或許率事務。

不外岳翔宇以為不能過于樂觀，2021年是西歐受到疫qing影響而供應存缺口、需求受刺激的特殊年份，這種特殊興旺的出口難以復制。未來一段時間，全球經濟較難回到2019年之前。

“最近幾個月，貨代的出貨量顯著下滑，尤其是歐洲線、美國線這兩個最大的傳統市chang?！蓖赓Q貨代公司深圳優運智慧物流有限公司CEO趙龍軍12月7日體現，他對最新收支口數據并不感應意外，連月來顯著感受到外需的下降。

據海關總署數據，an人民幣計價，中國11月出口同比zeng長0.9%，入口同比下降1.1%；10月出口同比zeng長7.0%，入口zeng長6.8%；9月出口zeng長10.7%，入口同比zeng長5.2%；8月出口同比zeng長11.8%，入口同比zeng長4.6%。

從數據可知，收支口zeng速逐月放緩，而且下降速率愈發現顯。詳細到11月份，出口zeng速臨界趨于0，入口zeng速轉負，在較早前宣布的PMI數據以及海運數據已經有所展現。

據國家統計局11月30日宣布的11月PMI數據，制造業PMI回落1.2個百分點至48.0%，11月表征外需的制造業PMI新出口訂單指數環比回落0.9個百分點至46.7%，為近半年來最低值。

PMI數據團結外貿相關的高頻指標來看，11月出口體現偏弱。

此外中國口岸協會陳訴也顯示，11月，八大樞紐港集裝箱外貿重箱吞吐量同比下降9.7%，外貿空箱同比zeng加23.73%。重點監測口岸貨物吞吐量同比zeng長0.8%，zeng速進一步放緩。作為航運市chang“晴雨表”的中國出口集裝箱運價指數（CCFI指數）11月環比繼續下降16.0%，現在已降至2020年尾水平。

貨代公司對海運價錢以及走貨量較為敏感。趙龍軍先容，美西航線到美國洛杉磯一個尺度箱的價錢，從去年最岑嶺的2萬美金降到現在1200美金的運費，降幅到達94%?！斑@個運價已經是低于疫qing前的運價了，疫qing前應gai在2000美金左右一個標箱?！壁w龍軍說道。

就11月外貿數據超預期顯著下滑，陳佳指出，主要是受三大因素影響：

首先，全球經濟遠期衰退風險加大，即期zeng長率放緩，西歐傳統航線年底的運輸旺季在今年并不旺，令市chang對商業板塊轉zeng的信心進一步下滑。短期內西歐市chang商業需求轉暖所需的條件，如高zeng長、低通脹、能源清靜、地悅魅政治穩固等因素都很難達標，這些外部因素進一步加大了中外洋貿zeng長的壓力。

其ci，近兩個月海內各地受疫qing重復攻擊的影響，只管中國各大主要口岸都保持了正常運營，但外部需求顯著下滑，航運市chang運價深度下行，都進一步拉低了11月外貿zeng長的趨勢。

陳佳以為，供應鏈受阻是收支口下滑的第三個因素，也是最深層ci的因素。

據官方數據，今年前11個月，我外洋貿收支口總值38.34萬億元，同比zeng長8.6%，外貿繼續保持平穩運行。

細看企業主體，民營企業的zeng速高居其他所有制企業。前11個月，民營企業收支口19.41萬億元，zeng長13.6%，占我外洋貿總值的50.6%，比去年同期提升2.2個百分點。其中，出口13.22萬億元，zeng長18.1%，占出口總值的60.6%；入口6.19萬億元，zeng長5.1%，占入口總值的37.5%。

由于外需走弱，因此外商投資也備受關注。外商投資企業收支口12.7萬億元，下降0.1%，占我外洋貿總值的33.1%。其中，出口6.87萬億元，zeng長2.4%；入口5.83萬億元，下降2.8%。

對于民營企業的zeng長以及外商投資相對穩固，陳佳稱，中國今年在穩外貿方面已經提前做了充實部署，現在所遭遇的一系列挑戰基本上都在宏觀政策層的預期之內。相關保供接續政策的精準施策之下，中國并沒有泛起周全的工業鏈或者供應鏈下滑。

“面臨內外部挑戰，部門外貿領域例如集運吞吐量等照舊體現出了足夠的韌性?！标惣堰M一步指出，中國疫qing影響基本上控制在局部區域，即期外貿數據雖受影響但總體可控。

展望未來，陳佳稱，隨著各地疫qing防控政策進一步優化， 進一步提振了全球市chang對中國一連刷新開放、經濟保持中高速zeng長的信心。短期來看，由于翹尾因素和節沐日因素，團結疫qing優化鋪開尚需時日，尤其是商業數據反彈wangwang滯后于制造業數據反彈，因其中國的商業數據在明年很可能先抑后揚。